一线VC机构眼中的2023年科技创投趋势
发布时间：
2024-07-12
2023年，科技创投赛道有哪些新机会？对趋势最敏感的投资人，早已开始用脚投票、寻找各个行业赛道内的新机遇。
近日，封面新闻梳理了部分一线科技创投行业的投资人对2023年的预测，涉及生物医药大健康、智能制造、商业航天等领域，涵盖英诺天使基金、梅花创投、峰瑞资本、纪源资本、东方富海、君联资本等多家在蓉布局的投资机构。试图从创投视角，拆解2023年科技创投行业有哪些新的趋势与机会？
以下是多位投资人的判断。
01
李竹 英诺天使基金创始合伙人
“市场和经济环境转暖，我们迎来一个新的时代。”
新的举国机制正在重新定义市场化的领域和方向。规律清晰、成熟的行业，并非创业者的必然选择，优秀的创业者对创业方向的选择应该更有前瞻性，看得更深、更远。2023年开始，市场和经济环境转暖，我们迎来一个新的时代。客观评估过去，重新展望未来。
过去三年，我们看到了全球科技发展并未停下，而是在飞速向前，能源方面的可控核聚变取得了里程碑式的进展，美国首次实现了可控核聚变的能量增益；人工智能方面差距逐渐拉大，投入巨资研发的大模型和开源模式的推动，使得AIGC的迭代速度呈现指数级爆发；DeepMind开发的AlphaFold2解析蛋白质结构，更是打开了一扇窗，加速了生命科学领域的发展。
英诺天使基金的初心是赋能科技创投生态，通过对大企业补链固链强链、提升协同效益、优化产业布局的实际需求调研，高效匹配符合其需求的硬科技、专精特新项目进行深度对接，从而助力初创企业、中小企业加速技术应用场景落地，获得产业资本支持并拓展市场空间。
在即将到来的瑞兔之年，我们已经看到一二级市场在回暖，最低谷的2022已经过去。新的一年，英诺天使基金将主动去推动更多双赢合作的发生。从春冰虎尾，转向“兔”飞猛进。
02
吴世春 梅花创投创始合伙人
“2023年是梅花创投的投资大年”
2022年，相比其他早期机构，梅花创投总体比较活跃，早期项目投了50多个，比起2021年110个有所下降。今年单笔在5000万人民币左右的项目投了七八个，单笔过亿人民币的项目投了两三个。主要方向在硬科技，布局领域涉及新能源、半导体、军工、数字产业、智能制造和商业航天。不过，由于2022年的出差、跨城尽调受阻，投资数量相比2021年还是下滑了约30%。相信随着疫情防控政策的松绑，2023年应该是梅花创投的投资大年。
对投资人来说，既要拥有应对创业周期的能力，又要做好布局，在繁荣和萧条的时候都要有定力。很多时候，好的公司都是在寒冬、萧条中诞生与萌芽的。从行业来看，虽然中国移动互联网的红利、模式创新的红利在逐渐消退，但中国科技创新领域正在迎来更为广阔的前景。
2023年是充满希望的年份。不管是投资人，还是创业者，都一股子劲没有发挥出来，希望通过2023年的努力弥补。预计在2023年梅花创投至少会恢复到2021年的投资规模，甚至会有更好的投资氛围。今年的投资还是坚持综合性打法，不给自己盲目设限。
在投资领域方面，梅花创投2023年主要关注硬科技和生命科学。在半导体方面将关注偏军用的方向，不投消费类半导体，因为消费类半导体相对比较饱和。智能制造方面，随着大量国内工厂引入自动化设备，机器人成为热点。在商业航天方面，太空孪生和卫星通讯值得关注。在生命科学领域，梅花创投在投一些脑科学、合成生物相关的领域。
03
马睿 峰瑞资本合伙人
“2023年的生物科技行业长什么样？”
在经历了2020和2021年两年的狂奔突进之后，2022年生物医疗行业经历了大幅调整。2023年的生物科技行业，长什么样？
一方面，随着中国医药研发企业带来更多的license out（对外授权）和First-in-Class（首创新药），可以期待2023生物医疗投资在一二级市场会迎来逐渐转暖。不过，与上一波中国香港18A和科创板所带来的资本市场红利不同，这一次的投资转暖可能会更重视由新技术新供给驱动的新产品研发。
另一方面，从投资来看，在中国投资布局创新的基础设施、前沿交叉生物技术尤为重要。基于生物技术的发展趋势，我们认为生物医疗问题本质是一个数据问题。围绕生物系统和生物过程进行数据化，是生物技术创新最大的机会。从产业来看，中美在生物科技和生物医疗的产业分工不同，发展阶段不同，平台和产品的重要性不一样。
此外，生物技术也开始从认识世界的系统生物学，来到了改造世界的合成生物学。在合成生物领域创业，创始人既得是教授，又得是厂长，是大销售，还得是金融家。
在投资逻辑方面，除了对技术本身的判断，需要重点观察由技术变革引领的新供给，能否满足中国市场的需求和痛点。我们认为未来5-10年，会出现生物技术突破+中国增量需求和海外的创新需求爆发+中国产业链迭代发展等多合一的大变化与大机会。
04
符绩勋 GGV纪源资本全球管理合伙人
“未来的创新必须是来自于科技端的。”
当前，整个宏观经济的不确定性仍然存在，当然，其中包含了地缘政治、疫情、全球供应链短缺、加息与通货膨胀等诸多因素。但随着过去一段时间疫情政策的放开，中国的生产供应等各方面的流动性都在愈加活跃，对经济影响的市场因素也在慢慢有所改变。
未来几年，我们需要去预期的，是“钱比以往更贵了”，过去可以用资本去补贴市场，但未来很难了。我们能够看到中国整个的经济结构也在发生变化。这些年的变迁我们看到，数字化与“被数字化”主要是在消费端或to C端，这些“被数字化”很大程度上属于模式创新。所以接下来，中国的数字化一定会继续向下沉，企业端的运营与整体运维都需要被数字化，我们会看到更多的投资聚焦在企业互联网、产业互联网、工业互联网，而这些都是软件端的投入。
随着这些智能化、机器人的发展，也随着我们的作业方式、工作方式的变化，我们也需要更快的方式去研发产品技术，更多的软件同样需要被云化。如果说过去20年我们看到的这些移动互联网带来的变革，在应用端大多是模式和产品上的创新，那么随着数字化的下沉，未来的创新必须是来自于科技端的。
在走访了很多地方之后，我认为中国的整个生产链、供应链生态是更加完整的。在这样一个完整的生态中，制造业的能力是很大的，中国会造出很多优质机器人，不仅仅是我们常说的智能汽车与无人机，还有各种各样的仓储机器人、医疗手术机器人。未来中国在这方面的优势也还会持续地发挥出来。
05
东方富海
“与科创时代共振。”
2022年，东方富海全年投资46个项目，投资金额超20亿元人民币，其中超6成为领投。
其中新能源项目占比约为33%，涉及广汽埃安、中鼎恒盛、安仕新能等企业，投资了包括行业前三的新能源整车厂、国内锂电材料设备行业领军企业等；半导体项目占比约为22%，涉及科尔威、中盛光电、中航天成等芯片研发企业；信息技术项目占比约为22%，涉及中瓴智行、零念科技等智慧解决方案提供商；健康医疗项目占比约33%，投资包括国内骨科机器人龙头企业、创新性动物疫苗研发企业等。15%在管项目获得后轮融资，估值整体增长约340%。
此外，在2022年东方富海也实现了逆势募资，二次中选国家中小企业发展基金，成功设立成都中小基金，总规模达50亿元。至此，东方富海累计管理4支国家级基金。在企业上市方面，年内东方富海投资企业共有16家上市（含过会），主板、科创板、创业板、港股、北交所等均有企业上市，呈现了多元化退出。
过去一年，外部环境“风高浪急”，内部环境“艰巨繁重”，但无论是产业还是个体都深刻地感知到——中国正在从传统工业时代迈向科创时代。在科创时代，东方富海将坚持以人为本、优中择优、领势而为的战略，关注创新+成长提高标准，强化投资，并把投资重点放在两头。
06
王俊峰 君联资本联席首席投资官、董事总经理
“机遇一定在真正创新的项目上。”
2022年，君联资本投资的医疗健康公司有5家IPO，包括瑞科生物、诺思格、盟科药业、思派健康和Lunit；近10个项目通过并购方式退出。与此前相比，2022年医疗健康领域的投融资主要有五点变化：
一是投融资速度变慢。项目数量、投资金额减少，决策速度显著放缓。医疗健康企业的成长路径、价值创造路径有其特殊性，而2020年-2021年市场过热，2022年的各项数据基本与2019年持平，回归到正常节奏。二是机构对项目的选择标准发生了变化，从以前的百花齐放到现在的精挑细选。机构更关注项目是否有硬核创新，是否位于细分领域前三名，目光向头部集聚。三是机构开始重视退出。四是国际化的目标从原来以欧美日韩为主，转向现在的新兴市场。五是biotech向biopharma转型的窗口阶段性关闭。biotech就该做biotech的事，做创新、做技术、做产品，而不去碰生产、制造、供应链以及下游的商业化。
针对变化，君联资本依然坚持价值投资、创新投资，投早、投新，投长周期、投硬科技。一方面，君联资本在去年设立了一支新的基金——前沿生物技术基金，专门投资极早期的创新生物技术。主要围绕科学院所成果转化、海外归国人员创业、产业大咖创业的项目进行。看重技术的前沿性、创新性和颠覆性，在早期和极早期愿意下更大的注、投入更多资源。另一方面，对供应链自主可控进行投资。两年前我们就提出，供应链自主可控、进口替代是未来5年确定性的需求，且并非只关注中国市场，还要看企业的国际化潜力。
在君联资本看来，2023年医疗健康的机会主要体现在四大方向：
一是创新药方向，更多关注例如小核酸药物，以及基因编辑、诱导多能干细胞等CGT相关的领域。二是器械和诊断技术方向，更多关注生命科学工具、进口替代和消费医疗。三是专业服务方向，随着CGT、小核酸药物的崛起，CRO、CDMO可能产生新的投资机会。四是供应链自主可控，包括上游耗材、设备以及生命科学工具的自主可控。
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