四大药商最新业绩比拼：国控、华润、上药、九州通（附图表）
发布时间：
2024-09-05
8月29日，华润医药公布2024年半年报，国内四大药商最新业绩全部披露完毕。
国药控股在体量上依然处于绝对领先地位，其今年上半年营收总额约2947.27亿元，其它三大药商的营收全部相加后仅为国控的1.17倍。
增速方面，四大药商中上海医药、华润医药实现营收同比增长，国控和九州通存在小幅下降。
净利润（指归属于上市公司股东的净利润，下同）方面，四大药商中只有上药保持了正增长，且增速达到12.72%，实现29.42亿元的归母净利润。
相比最低2.1倍、最高3.8倍差异的营收规模，国控在净利润上与三大药商差距相对较小，其上半年净利润37.04亿元，是上药的1.3倍，华润的1.4倍，九州通的3.1倍。
净利润率方面，在2023年中期归母净利润率全员下降的背景下，今年上半年只有上药实现回升，上涨0.14个百分点，达到2.11%，是上半年净利润率最高的一家药商。
去年上半年净利润最高的华润医药，今年中期净利润下滑0.16个百分点，是下滑最大的一家，但其仍位于四大药商中的第二位，净利润率为2.03%。
不过，经对比各企业年中、年末数据，国控是唯一过去4年年末净利润率均高于年中的药商，其在今年能否延续这一态势还需等待下半年的业务表现。
今年上半年，国药控股实现营收2947.26亿元，实现归母净利58.99亿元，尽管仍是四大药商中体量最大的一家，但与自身相比，其营收、业绩双双下滑，其中营收同比下降2.07%，归母净利下降14.42%。
国控的医药分销、器械分销、医药零售三个主营业务板块在上半年呈现不同的发展态势。
其医药分销业务仍保持相对稳健，销售收入达到2264.94亿元，同比增长0.47%，占集团整体收入的74.1%。器械分销业务受终端需求结构变化影响，共收入584.94亿元，同比下降7.08%；医药零售业务也同比下降了6.43%，共收入165.57亿元。
国控提到，受收入增速放缓影响，其销管费用率同比略微上升，截至报告期末，销管费用率为4.21%；其中销售费用率为2.88%，同比上升0.08个百分点，管理费用率为1.33%，同比上升0.01个百分点。
今年上半年，上海医药营收1394.13亿元，同比增长5.14%，是四大药商中增速最高的一家。
其医药工业实现收入127.34亿元，同比下降13.37%；不过其它业务增长抵消了工业业务的下降，报告期内，上药医药商业业务实现收入1266.79亿元，同比增长7.45%，其中器械、大健康等非药业务销售约218亿，同比增长约11.12%。
同时，上药还扭转了2023年中期归母净利润骤降三成的态势，实现12.72%的正增长，也是四大药商中增速最高的一家，半年归母净利润达到29.42亿元。
上药在年报中表示，下半年，其在工业板块，将大力推进研发创新，加强产品规划和产业布局；在商业板块，将坚持稳中求进、以进促稳；同时持续推进投资并购、海外业务和数字化建设等。
今年上半年，华润医药实现1285.98亿元营收，较上年度（经重列后数据）同比增加约4.71%，医药分销、制药业务、药品零售分别占总营收的79.6%、16.5%以及3.9%。
三大业务板块营收均实现增长。其中，制药业务增长5.8%，毛利率提升1.2个百分点；医药分销业务增长4.9%，毛利率微降0.2个百分点；药品零售业务增长9.3%，毛利率下降1.4个百分点。
下一步，华润提出将从中药、化学药、生物制品、医疗器械、医药商业等多个领域全方位推动医药产业转型升级。
中药方面以标准化药材和智能化制造为重点；化药重点加强专科领域布局力度，同时顺应集采等政策要求，系统性实施降本增效举措；生物药针对肿瘤、免疫等重大疾病和罕见病，加强生物创新药研发，并且通过并购及BD打造有梯队的产品管线等。
在医药商业业务中，华润表示将以数字化驱动运营管理，提升数字覆盖率，强化医疗器械业务。
与国控一样，九州通今年上半年营收、净利润均出现下滑。
九州通实现771.7亿元营收，同比下降2.76%。其中分销业务营收741.13亿元，占总营收的约96%，零售业务、工业业务分别实现14.56亿元、14.38亿元营收。
净利润下滑幅度大于营收，达到-10.07%。
对此，九州通表示，受上年同期流感、疫情等季节性疾病特定因素影响，感冒、退烧等相关品种销量大增，上年同期营业收入、净利润等基数较高造成本报告期同比略有下滑。
报告期内，九州通好药师“万店加盟”项目持续扩张中，截至7月底，其自营及加盟店已超过2.4万家，九州通表示计划在下半年冲刺提前达成3万家门店的目标。
另外，九州通还提到将在今年年底加大应收账款清收力度，确保销售回现款大幅增加，实现全年经营性现金流为与经营业绩相匹配的正数。
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